上個月剛剛終止百億級“蛇吞象”并購，濱海能源（000695.SZ）近日再次展開資本運作，擬出資1844萬元從控股股東手中收購一家研發(fā)型公司51%的股權(quán)。

12月12日晚間，濱海能源公告，公司擬以1844.03萬元的交易對價收購控股股東旭陽控股有限公司（簡稱“旭陽控股”）間接持有的邢臺旭陽新能源科技有限公司（簡稱“邢臺新能源”或“目標公司”）51%股權(quán)。

公告顯示，邢臺新能源成立于2022年1月，主營業(yè)務(wù)為鋰電池負極材料研發(fā)，2024年及2025年1—10月，凈利潤分別虧損898.78萬元、734.53萬元。為避免同業(yè)競爭及減少關(guān)聯(lián)交易，該公司無對外部第三方的負極材料研發(fā)及銷售業(yè)務(wù)，作為研發(fā)中心，其收入僅為與公司的少量負極材料委托研發(fā)收入。

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交易價格依據(jù)評估值確定，雖評估機構(gòu)出具報告稱股東權(quán)益價值為3615.75萬元，對應(yīng)收購51%股權(quán)的價格為1844.03萬元，評估值略低于目標公司賬面凈資產(chǎn)。

濱海能源表示，本次交易有助于公司在北京電化學分析中心研發(fā)基礎(chǔ)上，擴大負極材料研發(fā)基地； 同時，正負極聯(lián)合研發(fā)，有利于提高研發(fā)效能；有助于公司新型負極材料研發(fā)向上游拓展，增加協(xié)同性，提高公司研發(fā)的整體競爭力。

此外，收購目標公司51%股權(quán)，原股東旭陽新能源科技有限公司仍保留49%股權(quán)，有利于提高控股股東與上市公司的業(yè)務(wù)協(xié)同性，并承擔相應(yīng)的股東責任。

讀創(chuàng)財經(jīng)注意到，此次收購標志著濱海能源近期資本運作策略的重要轉(zhuǎn)向。

11月14日，公司剛宣布終止一項已籌劃近半年的重大資產(chǎn)重組。該重組原計劃通過發(fā)行股份方式收購實控人楊雪崗旗下滄州旭陽化工有限公司（以下簡稱“滄州旭陽”）100%股權(quán)，被視為一起典型的“蛇吞象”交易——截至今年一季度末，標的公司滄州旭陽總資產(chǎn)約145.8億元，相當于同期濱海能源總資產(chǎn)（13.27億元）的11倍。該重組預(yù)案公布后，曾一度推動公司股價在5月19日至23日連續(xù)五個交易日漲停。

對于終止重大資產(chǎn)重組的原因，濱海能源解釋稱，“由于市場環(huán)境較本次交易籌劃初期發(fā)生了變化，交易各方在對本次交易進行協(xié)商和談判后，對相關(guān)商業(yè)條款未能達成一致”。

資料顯示，濱海能源前身為天津燈塔涂料有限公司，1997年2月在深交所上市。此后，其經(jīng)歷了多次主業(yè)變更。2021年10月旭陽控股收購上市公司控股權(quán)。

上市之初，濱海能源主要從事涂料及顏料產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售；2014年重組后轉(zhuǎn)向熱電業(yè)務(wù)，業(yè)績得到顯著改善；2018年置出熱電資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向包裝及出版物印刷業(yè)務(wù)，盈利能力隨之大幅下滑。2019年，濱海能源凈利潤為1333萬元，同比下降63.49%。

2020年起，濱海能源業(yè)績再度陷入困境。2020年至2024年，公司凈利潤分別虧損1651.62萬元、5695.64萬元、1.02億元、1810.9萬元和2813.42萬元，連續(xù)五年累計虧損約2.22億元。

今年前三季度，濱海能源虧損進一步擴大。公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入3.74億元，同比增長2.03%；歸母凈利潤虧損4943.7萬元，上年同期盈利180.61萬元；扣非凈利潤虧損5009.92萬元，上年同期盈利99.15萬元。

公司解釋稱，報告期內(nèi)凈利潤較上年同期大幅減少，主要原因為原輔料價格上漲，導(dǎo)致成本上升，利潤降低。

截至9月末，濱海能源總資產(chǎn)20.02億元，負債合計18.12億元，資產(chǎn)負債率達90.45%。

截至12月12日收盤，濱海能源報12.70元/股，公司總市值28.21億元。

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